Будет ли дефолт в США и как это событие отразится на валютных курсах?

Американский президент Джо Байден успокаивает общественность и заявляет, что дефолта не будет, поскольку США еще ни разу его не объявляли, и вообще такие рассуждения в адрес крупнейшей мировой экономики недопустимы.

Однако Байден плохо изучал историю своего государства – за последние два с половиной века Штаты 5 раз объявляли дефолт и последний раз был в 1979 году, который назвали техническим дефолтом в виду его скоротечности.

В данный момент на счетах Минфина США находится $154,8 млрд, которых должно хватить до 1 июня, о чем недавно говорила Джанет Йеллен. Далее буду использованы средства в рамках так называемых чрезвычайных мер, которые составляют порядка $88 млрд, которых должно хватить до середины июня.

Затем в кубышку Минфина поступят налоговые платежи от корпораций, которых хватит еще на полтора месяца. Таким образом, Джанет Йеллен немного лукавит – на практике кэша хватит до 1 августа, после чего в теории может быть объявлен дефолт.

Будут ли Соединённые Штаты объявлять дефолт или все же консенсус будет найден? На наш взгляд, дефолт маловероятен и текущие дебаты в Конгрессе являются всего лишь политической “игрой” в преддверии будущих президентских выборов, намеченных на ноябрь 2024 года.

Консенсус будет найден летом, скорее всего во второй половине, после чего Минфин получит право проводить аукционы по размещению казначейских облигаций для финансирования дефицита федерального бюджета.

Минфину США во второй половине года придется проводить масштабные аукционы, что приведет к сокращению профицита долларовой ликвидности в финансовой системе. В прошлом, такая ситуация способствовала укреплению доллара против основных конкурентов.

В большей степени в такие периоды страдают валюты так называемых развивающихся рынков – южноафриканский рэнд, мексиканское песо, турецкая лира, поскольку в периоды сжатия ликвидности спекулятивный капитал старается быстро покинуть страны с развивающейся экономикой, которые сильно подвержены различным рискам.

На этом фоне коррекцию в валютных парах USDZAR, USDMXN, USDTRY разумно использовать для покупок в расчете на укрепление американского доллара.