Действия американских финансовых властей спровоцируют распродажи на фондовом рынке

Для фондового рынка США это негативный сигнал, поскольку высокие процентные ставки увеличивают стоимость обслуживания займов и тем самым сокращают чистую прибыль корпораций, а между чистой прибылью и стоимостью бизнеса всегда существует взаимосвязь.

Стоит отметить, что рыночные ожидания по процентной ставке ФРС расходятся с мнением монетарных властей. Фьючерсный рынок в Чикаго ждет всего лишь одного повышения процентной ставки на 0.25 п.п. на заседании 26 июля. Затем регулятор будет удерживать ставку на уровне 5.5% до конца текущего года и уже в следующем году американский Центробанк начнет постепенно снижать процентную ставку, чтобы не допустить дисбаланса спроса и предложения.

При этом даже одно повышение ставки в июле негативно для рынка акций, поскольку макроэкономические показатели указывают на сокращение деловой активности во многих отраслях экономики уже при ставке 5.25%, а если ставка будет на четверть процента выше, то ситуация еще больше ухудшиться.

Дополнительное давление на рынок акций будет оказывать Минфин США, который начинает пополнять свой счет, чем будет сокращать свободную ликвидность в финансовой системе. Ведомство Джанет Йеллен в период с января по май не могло размещать государственные облигации, поскольку Конгресс не утверждал новый лимит по госдолгу. Поскольку в начале июня лимит по государственному долгу был утверждён, то сейчас Казначейство может занимать деньги с рынка.

В первой половине июня Минфин пополнил свой счет на $86 млрд и до конца июня Казначейство планирует увеличить свой счет еще на $290 млрд. Столь значительное сокращение свободной долларовой ликвидности в банковской системе в прошлом всегда способствовало снижению капитализации американского фондового рынка.

Совокупность вышеперечисленных факторов сигнализирует о том, что в ближайшее время мы увидим развитие нисходящего тренда по основным американским фондовым индексам. На этом фоне разумно присматриваться к продажам индексов NQ100, DJI30 и SP500.